Chia sẻ:
Chi phí vốn bình quân gia quyền cho những gì nó được sử dụng, cách tính, ví dụ
các Chi phí vốn bình quân gia quyền là tỷ lệ mà một công ty dự kiến sẽ trả trung bình cho tất cả các chủ sở hữu chứng khoán để tài trợ cho tài sản của họ. Điều quan trọng cần lưu ý là nó được quyết định bởi thị trường chứ không phải bởi quản lý.
Chi phí vốn trung bình có trọng số thể hiện lợi nhuận tối thiểu mà một công ty phải có được trên cơ sở tài sản hiện có để đáp ứng các chủ nợ, chủ sở hữu và các nhà cung cấp vốn khác..
Các công ty có được tiền từ nhiều nguồn khác nhau: cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, nợ thường, nợ chuyển đổi, nợ có thể thu hồi, nghĩa vụ lương hưu, lựa chọn cổ phiếu điều hành, trợ cấp của chính phủ, v.v..
Dự kiến các giá trị khác nhau này, đại diện cho các nguồn tài chính khác nhau, tạo ra lợi nhuận khác nhau. Chi phí vốn bình quân gia quyền được tính có tính đến trọng số tương đối của từng thành phần trong cấu trúc vốn.
Vì chi phí vốn là lợi nhuận dự kiến của chủ sở hữu vốn và chủ nợ, nên chi phí vốn trung bình có trọng số cho thấy lợi nhuận mà cả hai loại bên liên quan mong đợi nhận được..
Chỉ số
- 1 Nó dùng để làm gì??
- 1.1 Tỷ lệ hoàn vốn quan trọng
- 2 Nó được tính như thế nào?
- 2.1 Các yếu tố của công thức
- 3 ví dụ
- 3.1 Tính toán
- 4 tài liệu tham khảo
Nó dùng để làm gì??
Điều quan trọng là một công ty phải biết chi phí vốn trung bình có trọng số của mình như là một cách để đo lường chi phí tài chính cho các dự án trong tương lai. Chi phí vốn trung bình của một công ty càng thấp thì chi phí tài trợ cho các dự án mới càng rẻ.
Chi phí vốn bình quân gia quyền là tổng lợi nhuận mà công ty yêu cầu. Bởi vì điều này, giám đốc công ty thường sử dụng chi phí vốn trung bình có trọng số để đưa ra quyết định. Bằng cách này, họ có thể xác định tính khả thi về kinh tế của sáp nhập và các cơ hội mở rộng khác.
Chi phí vốn bình quân gia quyền là tỷ lệ chiết khấu nên được sử dụng cho dòng tiền có rủi ro tương tự như của công ty.
Ví dụ, trong phân tích dòng tiền chiết khấu, chi phí vốn trung bình có thể được áp dụng làm tỷ lệ chiết khấu cho dòng tiền trong tương lai, để có được giá trị hiện tại ròng của doanh nghiệp..
Tỷ lệ hoàn vốn quan trọng
Chi phí vốn trung bình có trọng số cũng có thể được sử dụng như một tỷ lệ hoàn vốn quan trọng mà các công ty và nhà đầu tư có thể đánh giá hiệu quả hoàn vốn đầu tư. Nó cũng là điều cần thiết để thực hiện các tính toán giá trị gia tăng kinh tế (EVA).
Các nhà đầu tư sử dụng chi phí vốn trung bình có trọng số như một chỉ số để biết liệu nó có sinh lãi hay không.
Nói tóm lại, chi phí vốn bình quân gia quyền là tỷ suất lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được mà tại đó một công ty phải tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư của mình.
Nó được tính như thế nào?
Để tính chi phí vốn bình quân gia quyền, nhân chi phí của từng thành phần vốn với trọng số tỷ lệ của nó và lấy tổng kết quả.
Phương pháp tính chi phí vốn trung bình có trọng số (CCPP) có thể được thể hiện trong công thức sau:
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Ở đâu:
Cp = chi phí vốn cổ phần.
Cd = chi phí nợ.
P = giá trị thị trường của tài sản của công ty.
D = giá trị thị trường của khoản nợ của công ty.
V = P + D = tổng giá trị thị trường của tài chính của công ty (vốn và nợ).
P / V = phần trăm tài chính là vốn chủ sở hữu.
D / V = phần trăm tài chính là nợ.
Ic = thuế suất doanh nghiệp.
Các yếu tố của công thức
Để tính chi phí vốn trung bình có trọng số, bạn phải xác định phần nào của công ty được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu và bao nhiêu với nợ. Sau đó nhân mỗi cái với chi phí tương ứng
Chi phí di sản
Chi phí vốn cổ phần (Cp) thể hiện mức bồi thường mà thị trường đòi hỏi để đổi lấy việc sở hữu tài sản và giả định rủi ro về quyền sở hữu.
Cho rằng các cổ đông mong đợi nhận được một khoản lãi nhất định từ các khoản đầu tư của họ vào một công ty, tỷ lệ hoàn vốn mà các cổ đông yêu cầu là một chi phí theo quan điểm của công ty, bởi vì nếu công ty không đưa ra mức lãi dự kiến, các cổ đông sẽ chỉ bán cổ phiếu.
Điều này sẽ dẫn đến việc giảm giá cổ phiếu và giá trị của công ty. Vì vậy, chi phí vốn chủ sở hữu thực chất là số tiền mà một công ty phải bỏ ra để duy trì giá cổ phiếu thỏa mãn các nhà đầu tư..
Chi phí nợ
Chi phí nợ (Cd) đề cập đến tỷ lệ hiệu quả mà một công ty trả cho khoản nợ hiện tại. Trong hầu hết các trường hợp, điều này có nghĩa là chi phí nợ của công ty trước khi tính thuế.
Tính toán chi phí nợ là một quá trình tương đối đơn giản. Để xác định điều này, tỷ giá thị trường mà một công ty hiện đang trả cho khoản nợ của nó được sử dụng..
Mặt khác, có các khoản khấu trừ thuế có sẵn trên tiền lãi phải trả, có lợi cho các công ty.
Bởi vì điều này, chi phí ròng của khoản nợ của công ty là số tiền lãi mà họ phải trả, trừ đi số tiền đã tiết kiệm được trong thuế, do các khoản thanh toán lãi được khấu trừ thuế..
Đây là lý do tại sao chi phí của nợ sau thuế là Cd * (thuế suất 1 doanh nghiệp).
Ví dụ
Giả sử rằng Tập đoàn ABC mới cần huy động 1 triệu đô la vốn để có thể mua các tòa nhà văn phòng và các thiết bị cần thiết để thực hiện công việc kinh doanh của mình..
Công ty phát hành và bán 6.000 cổ phiếu với giá 100 đô la mỗi cổ phiếu để tăng 600.000 đô la đầu tiên. Bởi vì các cổ đông mong đợi lợi nhuận 6% của khoản đầu tư của họ, chi phí vốn là 6%.
Tập đoàn ABC sau đó bán 400 trái phiếu với giá 1.000 đô la mỗi trái phiếu để huy động 400.000 đô la vốn khác. Những người đã mua những trái phiếu đó mong đợi lợi nhuận 5%. Do đó, chi phí nợ của ABC là 5%.
Tổng giá trị thị trường của Tập đoàn ABC hiện là 600.000 đô la vốn chủ sở hữu + 400.000 đô la nợ = 1 triệu đô la và thuế suất doanh nghiệp của công ty là 35%.
Tính toán
Bây giờ chúng tôi có tất cả các thành phần để tính chi phí vốn trung bình có trọng số (CCPP) của Tập đoàn ABC. Áp dụng công thức:
CCPP = (($ 600.000 / $ 1.000.000) x 6%) + [(($ 400.000 / $ 1.000.000) x 5%) * (1-35%)) = 0,049 = 4,9%
Chi phí vốn bình quân gia quyền của Tập đoàn ABC là 4,9%. Điều này có nghĩa là cứ 1 đô la mà Tập đoàn ABC có được từ các nhà đầu tư, họ phải trả cho họ gần 0,05 đô la để đổi lấy..
Tài liệu tham khảo
- Đầu tư (2018). Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) Lấy từ: Investopedia.com.
- Wikipedia, bách khoa toàn thư miễn phí (2018). Chi phí vốn bình quân gia quyền. Lấy từ: en.wikipedia.org.
- Câu trả lời đầu tư (2018). Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC). Lấy từ: Investorsanswers.com.
- IFC (2018). WACC. Lấy từ: Corporatefinanceinst acad.com.
- Phố Wall Mojo (2018). Chi phí vốn bình quân gia quyền | Công thức | Tính toán WACC. Lấy từ: wallstreetmojo.com.