Chia sẻ:
Giá trị hiện tại ròng cho những gì nó được sử dụng, cách tính, ưu điểm, nhược điểm
các giá trị hiện tại ròng (VPN) là sự khác biệt giữa giá trị hiện tại của dòng tiền và giá trị hiện tại của dòng tiền chảy ra trong một khoảng thời gian nhất định.
Giá trị hiện tại ròng được xác định bằng cách tính chi phí (dòng tiền âm) và lợi ích (dòng tiền dương) cho từng giai đoạn đầu tư. Thời gian thường là một năm, nhưng có thể được đo bằng quý hoặc tháng.
Đây là phép tính được sử dụng để tìm giá trị hiện tại của luồng thanh toán trong tương lai. Nó đại diện cho giá trị của tiền theo thời gian và có thể được sử dụng để so sánh các lựa chọn đầu tư tương tự nhau. Bất kỳ dự án hoặc đầu tư với VPN tiêu cực nên tránh.
Chỉ số
- 1 Giá trị của dòng tiền theo thời gian
- 2 Giá trị hiện tại ròng là gì??
- 2.1 Ví dụ sử dụng
- 3 Nó được tính như thế nào?
- 4 Ưu điểm
- 4.1 Quy tắc giá trị hiện tại ròng
- 5 nhược điểm
- 6 ví dụ
- 6.1 Bước một: giá trị hiện tại ròng của khoản đầu tư ban đầu
- 6.2 Bước hai: giá trị hiện tại ròng của dòng tiền trong tương lai
- 7 tài liệu tham khảo
Giá trị của dòng tiền theo thời gian
Giá trị của tiền theo thời gian xác định rằng thời gian ảnh hưởng đến giá trị của dòng tiền.
Ví dụ, một người cho vay có thể cung cấp 99 xu cho lời hứa nhận $ 1 vào tháng tiếp theo. Tuy nhiên, lời hứa sẽ nhận được đồng đô la đó trong vòng 20 năm trong tương lai sẽ có giá trị ít hơn nhiều hôm nay cho cùng một người cho vay, ngay cả khi quả báo trong cả hai trường hợp đều đúng.
Sự giảm giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai này dựa trên tỷ lệ hoàn vốn đã chọn, hoặc tỷ lệ chiết khấu..
Ví dụ: nếu có một loạt các dòng tiền giống hệt nhau theo thời gian, dòng tiền trong hiện tại là có giá trị nhất và mỗi dòng tiền trong tương lai trở nên ít giá trị hơn so với dòng tiền trước đó..
Điều này là do luồng hiện tại có thể được đảo ngược ngay lập tức và do đó bắt đầu thu được lợi nhuận, trong khi với luồng tương lai thì không thể.
Giá trị hiện tại ròng là gì??
Do tính đơn giản của nó, giá trị hiện tại ròng là một công cụ hữu ích để xác định xem một dự án hoặc đầu tư sẽ dẫn đến lợi nhuận hay lỗ ròng. Giá trị hiện tại ròng dương dẫn đến lợi nhuận, trong khi giá trị âm dẫn đến thua lỗ.
Giá trị hiện tại ròng đo lường sự vượt quá hoặc thâm hụt của dòng tiền, về mặt giá trị hiện tại, cao hơn chi phí của các quỹ. Trong tình hình ngân sách lý thuyết với số vốn không giới hạn, một công ty phải thực hiện tất cả các khoản đầu tư với giá trị hiện tại ròng dương.
Giá trị hiện tại ròng là một công cụ trung tâm trong phân tích dòng tiền và là một phương pháp tiêu chuẩn để sử dụng giá trị của tiền theo thời gian để đánh giá các dự án dài hạn. Nó được sử dụng rộng rãi trong kinh tế, tài chính và kế toán.
Nó được sử dụng trong việc chuẩn bị ngân sách vốn và lập kế hoạch đầu tư để phân tích lợi nhuận của một dự án đầu tư hoặc dự án..
Ví dụ sử dụng
Giả sử một nhà đầu tư có thể chọn nhận khoản thanh toán 100 đô la ngay hôm nay hoặc trong một năm. Một nhà đầu tư hợp lý sẽ không sẵn sàng hoãn thanh toán.
Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra nếu một nhà đầu tư có thể chọn nhận 100 đô la hôm nay hoặc 105 đô la trong một năm? Nếu người trả tiền đáng tin cậy, 5% bổ sung đó có thể đáng để chờ đợi, nhưng chỉ khi không có gì khác mà các nhà đầu tư có thể làm với 100 đô la sẽ kiếm được hơn 5%.
Một nhà đầu tư có thể sẵn sàng chờ đợi một năm để kiếm thêm 5%, nhưng điều đó có thể không được chấp nhận đối với tất cả các nhà đầu tư. Trong trường hợp này, 5% là tỷ lệ chiết khấu sẽ thay đổi theo nhà đầu tư.
Nếu một nhà đầu tư biết rằng anh ta có thể kiếm được 8% khoản đầu tư tương đối an toàn trong năm tới, anh ta sẽ không sẵn sàng hoãn khoản thanh toán 5%. Trong trường hợp này, tỷ lệ chiết khấu của nhà đầu tư là 8%.
Một công ty có thể xác định tỷ lệ chiết khấu bằng cách sử dụng lợi nhuận dự kiến của các dự án khác có mức rủi ro tương tự hoặc chi phí vay tiền để tài trợ cho dự án.
Nó được tính như thế nào?
Công thức sau đây được sử dụng để tính giá trị hiện tại ròng:
Rt = dòng tiền ròng chảy ra hoặc chảy ra trong một khoảng thời gian t.
i = tỷ lệ chiết khấu hoặc lợi nhuận có thể đạt được trong các khoản đầu tư thay thế.
t = số khoảng thời gian.
Đây là một cách dễ dàng hơn để ghi nhớ khái niệm: NPV = (Giá trị hiện tại của dòng tiền dự kiến) - (Giá trị hiện tại của tiền đầu tư)
Ngoài công thức, giá trị hiện tại ròng có thể được tính bằng bảng, bảng tính hoặc máy tính.
Tiền trong hiện tại có giá trị cao hơn cùng số tiền trong tương lai, do lạm phát và lợi nhuận của các khoản đầu tư thay thế có thể được thực hiện trong thời gian trung gian.
Nói cách khác, một đô la kiếm được trong tương lai sẽ không có giá trị bằng một đô la kiếm được trong hiện tại. Phần tử tỷ lệ chiết khấu của công thức giá trị hiện tại ròng là một cách đưa nó vào tài khoản.
Ưu điểm
- Hãy tính đến giá trị của tiền theo thời gian, nhấn mạnh các dòng tiền trước đó.
- Quan sát tất cả các dòng tiền liên quan trong suốt vòng đời của dự án.
- Việc sử dụng chiết khấu làm giảm tác động của dòng tiền dài hạn ít có khả năng xảy ra.
- Có cơ chế ra quyết định: từ chối các dự án có giá trị hiện tại ròng âm.
Giá trị hiện tại ròng là một chỉ số về mức độ giá trị của một khoản đầu tư hoặc dự án bổ sung cho công ty. Trong lý thuyết tài chính, nếu có sự lựa chọn giữa hai lựa chọn thay thế loại trừ lẫn nhau, thì lựa chọn tạo ra giá trị hiện tại ròng cao nhất phải được chọn.
Các dự án có rủi ro đầy đủ có thể được chấp nhận nếu chúng có giá trị hiện tại ròng dương. Điều này không nhất thiết có nghĩa là chúng phải được thực hiện, vì giá trị hiện tại ròng theo giá vốn có thể không tính đến chi phí cơ hội, nghĩa là so sánh với các khoản đầu tư có sẵn khác..
Quy tắc giá trị hiện tại ròng
Giả định rằng một khoản đầu tư có giá trị hiện tại ròng dương sẽ có lãi và một khoản đầu tư có giá trị âm sẽ dẫn đến khoản lỗ ròng. Khái niệm này là cơ sở của quy tắc giá trị hiện tại ròng, trong đó nêu rõ rằng chỉ nên xem xét các khoản đầu tư có giá trị NPV dương..
Giá trị hiện tại ròng dương cho thấy lợi nhuận theo kế hoạch được tạo ra bởi một dự án hoặc đầu tư, bằng đô la hiện tại, vượt quá chi phí dự kiến, cũng bằng đô la hiện tại..
Nhược điểm
Một nhược điểm của việc sử dụng phân tích giá trị hiện tại ròng là nó đưa ra các giả định về các sự kiện trong tương lai có thể không đáng tin cậy. Việc đo lường lợi tức của một khoản đầu tư với giá trị hiện tại ròng chủ yếu dựa trên các ước tính, do đó có thể có một tỷ lệ sai lệch đáng kể.
Trong số các yếu tố ước tính là chi phí đầu tư, tỷ lệ chiết khấu và lợi nhuận dự kiến. Một dự án có thể yêu cầu các chi phí không lường trước để bắt đầu hoặc có thể yêu cầu các chi phí bổ sung vào cuối dự án.
Thời gian phục hồi, hoặc phương pháp phục hồi, là một thay thế đơn giản hơn cho giá trị hiện tại ròng. Phương pháp này tính toán thời gian cần thiết để hoàn trả khoản đầu tư ban đầu.
Tuy nhiên, phương pháp này không tính đến giá trị của tiền theo thời gian. Vì lý do này, thời gian thu hồi được tính cho các khoản đầu tư dài hạn có khả năng không chính xác cao hơn.
Ngoài ra, thời gian thu hồi được giới hạn nghiêm ngặt trong khoảng thời gian cần thiết để thu hồi chi phí đầu tư ban đầu. Có thể là tỷ lệ hoàn vốn đầu tư có thể gặp biến động đột ngột.
So sánh sử dụng thời gian phục hồi không tính đến lợi nhuận dài hạn của các khoản đầu tư thay thế.
Ví dụ
Giả sử rằng một công ty có thể đầu tư vào thiết bị có giá 1.000.000 đô la và dự kiến sẽ tạo doanh thu 25.000 đô la mỗi tháng trong 5 năm.
Công ty có vốn có sẵn cho đội. Ngoài ra, bạn có thể đầu tư vào thị trường chứng khoán để có được lợi nhuận dự kiến 8% mỗi năm.
Các nhà quản lý cảm thấy rằng mua một nhóm hoặc đầu tư vào thị trường chứng khoán là những rủi ro tương tự.
Bước một: giá trị hiện tại ròng của khoản đầu tư ban đầu
Vì thiết bị được thanh toán trước, đây là dòng tiền đầu tiên được đưa vào tính toán. Không có thời gian trôi qua để được tính, vì vậy, dòng tiền 1.000.000 đô la không cần phải được giảm giá.
Xác định số lượng thời gian (t)
Nhóm dự kiến sẽ tạo ra một dòng tiền hàng tháng kéo dài trong 5 năm. Điều này có nghĩa là sẽ có 60 dòng tiền và 60 kỳ bao gồm trong tính toán.
Xác định tỷ lệ chiết khấu (i)
Dự kiến đầu tư thay thế trả 8% mỗi năm. Tuy nhiên, do nhóm tạo ra dòng tiền hàng tháng, tỷ lệ chiết khấu hàng năm phải được chuyển đổi thành tỷ lệ hàng tháng. Sử dụng công thức sau đây, chúng tôi thấy rằng:
Tỷ lệ chiết khấu hàng tháng = ((1 + 0,08)1/12) -1 = 0,64%.
Bước hai: giá trị hiện tại ròng của dòng tiền trong tương lai
Dòng tiền hàng tháng thu được vào cuối tháng. Khoản thanh toán đầu tiên đến đúng một tháng sau khi mua thiết bị.
Đây là một khoản thanh toán trong tương lai, vì vậy nó phải được điều chỉnh theo giá trị của tiền theo thời gian. Để minh họa khái niệm, năm khoản thanh toán đầu tiên được khấu trừ vào bảng bên dưới.
Tính toán đầy đủ của giá trị hiện tại ròng bằng với giá trị hiện tại của 60 dòng tiền trong tương lai, trừ khoản đầu tư 1.000.000 đô la.
Việc tính toán có thể phức tạp hơn nếu nhóm dự kiến sẽ có một số giá trị vào cuối cuộc đời hữu ích của nó. Tuy nhiên, trong ví dụ này, nó không được coi là có giá trị gì.
Công thức này có thể được đơn giản hóa để tính toán sau: VPN = (- $ 1.000.000) + ($ 1,242,322.82) = $ 242,322.82
Trong trường hợp này, giá trị hiện tại ròng là dương. Do đó, các thiết bị phải được mua. Nếu giá trị hiện tại của các dòng tiền này là âm do tỷ lệ chiết khấu cao hơn hoặc dòng tiền ròng thấp hơn, thì khoản đầu tư sẽ tránh được.
Tài liệu tham khảo
- Will Kenton (2018). Giá trị hiện tại ròng - NPV. Đầu tư. Lấy từ: Investopedia.com.
- Wikipedia, bách khoa toàn thư miễn phí (2019). Giá trị hiện tại ròng. Lấy từ: en.wikipedia.org.
- CFI (2019). Giá trị hiện tại ròng (NPV) là gì? Lấy từ: Corporatefinanceinst acad.com.
- Gia sư2u (2019). Giá trị hiện tại ròng ("NPV") Giải thích. Lấy từ: tutor2u.net.
- Câu trả lời đầu tư (2019). Giá trị hiện tại ròng (NPV). Lấy từ: Investorsanswers.com.
- Ellen Chang (2018). Giá trị hiện tại ròng là gì và bạn tính toán nó như thế nào? Đường phố. Lấy từ: thestreet.com.